欢迎进入牛牛官网!

世茂房地产已完成全年目标83%,已激进发展3年
当前位置:牛牛 > 保皇怎么玩 >
世茂房地产已完成全年目标83%,已激进发展3年
浏览:55 发布日期:2019-10-22

进入2019年,仅仅上半年世茂就已经在拿地上花费830亿巨资,与刚过千亿的销售额相比,拿地销售比高达0.8,超过百强房企平均水平0.37的两倍,在整体冷静的业内显得“特立独行”。值得注意的是,上半年,世茂一直扮演“新白衣骑士”的角色,先后收购了泰禾、万通、粤泰等集团出售的多福土地。在其新增加的1412万平方米土地储备中,从金额来看收购占比达60%。

无论是9月单月还是今年前9个月,世茂房地产的同比、环比增速在业内均排名前列。根据克而瑞数据,9月份百强房企单月权益销售金额环比增长23.9%,累计业绩同比增速在4%左右,而世茂房地产的增速远超行业均值。

值得注意的是,今年年初世茂房地产公布的销售目标为2100亿元,截至9月底已完成82.85%。这个完成率在业内亦排名前十。在今年的中期业绩会上,世茂房地产曾表示,该集团全年可售货值超4000亿元,预计去化率在53%以上,有信心超额完成年度销售目标。

图片来源@视觉中国

销售增加意味着营收的增长。2017、2018年及2019年上半年,世茂房地产的营业收入分别为704亿元、855亿元、566亿元,同比分别增长18.8%、21.4%、32.9%;毛利率分别为30%、32%、30%;净利润分别为52亿元、78亿元、51亿元,同比分别增长-15%、50%、20%。

图片来源@视觉中国

这背后,则是激进的拿地战略。2015年及2016年两年,世茂房地产在一二线城市积极补充土地储备,2017年公司新增土储高达1060万平方米,且都是在上海、西安、广州等一二线城市。2018年,世茂分别于深圳、天津、郑州等地新增96块土地,总价值823亿元,总计容面积1615万平方米。

积极揽储自然会带来去化压力的增加。就体现去化压力的“存货/预收账款”及预收账款周转率两项指标来看,2015年至2019年上半年,前者分别为3.71、3.84、4.05、4.74、4.7;后者分别为1.8、1.89、2.13、2.1、1.29,在业内均排在较后的位置。

但就经营风险而言,世茂房地产不同于大多数闽系房企的“高杠杆”风格,一直保持低负债率,连续8年净负债率处在60%以下的低位。资产负债率方面,2017年、2018年及2019年上半年,分别为64%、68%、73%,亦始终处于安全区间,但逐年上升,值得注意。

10月8日,闽系房企世茂房地产披露了9月合约销售数据。公告显示,世茂房地产9月份的合约销售额为320.94亿元,较2018年同期的205.02亿元增加57%,是8月的1.5倍;合约销售面积180.96万平方米,同比增加42%。2019年前9个月,世茂房地产的累计合约销售总额1739.9亿元,同比上升44%;合约销售总面积为970.16万平方米,同比上升32%;前9个月的平均销售价格为17934元/平方米。

不过,世茂房地产2017年、2018年及2019年上半年调整后的速动比率分别为0.89、0.69、0.76,2018年底达到近6年来的最低值,今年上半年达到第二低值,短期偿债能力值得关注。(本文首发钛媒体,作者 | 石万佳)

上半年销售千亿800亿拿地去化压力攀升

2017年以来,世茂房地产的势头一直很猛。当年,公司合同销售增长48%突破千亿;2018年,在政策收紧的情况下,世茂房地产合约销售额同比大增近75%,达1762亿元,远超1400亿元的年销售目标;今年上半年,公司合约销售额达到1003亿元,同比增长39%;今年前9个月,累计合约销售总额1740亿元,同比上升44%。

这或许是由于世茂房地产的融资成本一直较低。2018年,世茂全年融资成本仅5.8%,2019年上半年逆势进一步降至5.6%。7月9日,世茂发布公告称,已成功发行于2026年到期的10亿美元优先票据,票据利率5.60%,低于业内7%-8%的平均水平。